Nvidia בנתה תיק השקעות של 99 מיליארד דולר בשנתיים

אז מה בעצם קרה כאן? חברת השבבים Nvidia, שכולנו מכירים משבבי ה-AI, הפכה בשנים האחרונות למשקיעה ענקית בעולם הטכנולוגיה. הנתון האחרון מראה שתיק ההשקעות שלה קפץ ל-99 מיליארד דולר – ומדובר בקפיצה מטורפת של פי 45 בתוך שנתיים בלבד. זה לא עוד סיפור צמיחה רגיל; זה שינוי דרמטי במודל העסקי של החברה, והיא עושה את זה כדי להאיץ את מהפכת ה-AI שהיא עצמה יצרה.

איך נראה התיק הזה?

נתחיל בנתונים היבשים: נכון ל-26 ביולי 2026, Nvidia מחזיקה בהשקעות הון בשווי 99 מיליארד דולר. לשם השוואה, רק שנה לפני כן, בקיץ 2025, השווי עמד על כ-7 מיליארד דולר, ושנתיים לפני כן, ב-2024, על 2.2 מיליארד דולר בלבד. קפיצה של פי 14 בשנה אחת ופי 45 בשנתיים – מספרים שקשה לתפוס בהקשר של חברות טכנולוגיה.

התיק הזה מורכב משלושה חלקים עיקריים: כ-48 מיליארד דולר במניות חברות ציבוריות ובניירות ערך אחרים, 48 מיליארד דולר במניות של חברות פרטיות ועוד 3 מיליארד דולר בהשקעות לפי שיטת השווי המאזני (equity-method investments). בנוסף, Nvidia התחייבה להשקעות נוספות בסכום של 25 מיליארד דולר, מה שמעלה את החשיפה הכוללת שלה.

כמה דוגמאות בולטות מתוך התיק: Nvidia מחזיקה במניות Intel בשווי של 30 מיליארד דולר ובמניות SpaceX בשווי של 21 מיליארד דולר. הנתונים האלה מגיעים מדוח הרבעון האחרון, שפורסם באוגוסט 2026, ונותנים הצצה לאסטרטגיית ההשקעות שלה.

לא רק שבבים – מימון המהפכה שהיא בנתה

Nvidia כבר מזמן לא מוכרת רק מעבדים גרפיים. בשנים האחרונות, החברה התרחבה לתחומי התקשורת, התוכנה ומערכות המחשוב – ועכשיו גם לתחום השקעות ההון. המטרה? לחזק את האקוסיסטם של ה-AI, שהוא בעצם הלקוח הגדול ביותר שלה. ב-CNBC מדווחים שב-2026 לבדה, Nvidia התחייבה להשקעות בסכום של יותר מ-40 מיליארד דולר.

דוגמה מרכזית: באוגוסט האחרון, Nvidia הסכימה לספק ערבות של עד 105 מיליארד דולר להקמת מרכז נתונים ענק באוהיו, שצפוי להשתמש בלא מעט מהשבבים שלה. צעד זה מצטרף לתוכניותיה לגייס יותר מ-500 מיליארד דולר להשקעות בתשתיות AI, בשיתוף עם שישה בנקים גדולים בוול סטריט. ב-The Economist כינו את Nvidia "הבנק המרכזי של AI", וזה לא מוגזם – החברה משתמשת בהון העצום שלה כדי לממן את הלקוחות שקונים את המוצרים שלה.

מנכ"ל החברה, Jensen Huang, הוא הכוח המניע מאחורי המהלך הזה. בכתבה ב-Calcalist Tech מציינים שהוא מוביל מהלך של הנדסה פיננסית כדי להגביר את הביקוש למוצרי Nvidia. זה לא רק למכור שבבים, אלא לוודא שיש מי שיקנה אותם, באמצעות מימון תשתיות שדורשות אותם.

איפה Nvidia נמצאת ביחס למשקיעות הגדולות?

עם תיק של 99 מיליארד דולר, Nvidia נכנסה לרשימת המשקיעות האסטרטגיות הגדולות בעולם בתחום הטכנולוגיה. עם זאת, היא עדיין מפגרת אחרי שחקניות ותיקות יותר. לפי CNBC, ל-Alphabet ול-Amazon יש לכל אחת השקעות הון בשווי של יותר מ-100 מיליארד דולר בדוחות האחרונים. אבל קצב הצמיחה של Nvidia מרשים במיוחד – אם בשנים האחרונות חברות טכנולוגיה הגדילו את תיקי ההשקעות שלהן בצורה הדרגתית, Nvidia עשתה את זה בזינוק.

מה אומרים האנליסטים?

ב-Morningstar, אנליסטים שומרים על הערכת שווי הוגנת של 310 דולר למניה ומעניקים לה דירוג של ארבעה כוכבים. הם מציינים ש-Nvidia דיווחה על הכנסות של 96 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027 (שהסתיים ביולי 2026), עלייה של 106% לעומת הרבעון המקביל. התחזית לרבעון הבא – 108 מיליארד דולר – מעידה על המשך צמיחה חזקה.

ב-Morningstar מדגישים שהנתון המרשים ביותר הוא תחזית הצמיחה של 70% בהכנסות בשנה הפיסקלית 2028, מה שמרמז על הכנסות שנתיות של כ-700 מיליארד דולר. לשם השוואה, התחזיות הקודמות עמדו על כ-570 מיליארד דולר. החברה אומרת שקצב צמיחה זה מוגבל על ידי ההיצע, כלומר הביקוש עולה על היכולת לייצר שבבים.

ב-The Motley Fool כותבים ש-Nvidia יוצאת דופן בעולם של מניות AI עם הערכות שווי גבוהות, כי היא כבר מייצרת רווחים משמעותיים. ההכנסות ממרכזי הנתונים לבדן קפצו ב-117% ל-89 מיליארד דולר ברבעון השני. אלה לא רווחים עתידיים; אלה רווחים עכשיו.

הסיכונים שבמשחק

ככל ש-Nvidia מרחיבה את ההשקעות שלה, כך גדל הסיכון. ב-Calcalist כותבים שההצלחה יכולה להצדיק את שווי השוק של החברה – שעלה על 5 טריליון דולר – אך ככל שהתשתיות גדלות, כך גדל הסיכון שהציפיות לעתיד כבר מתומחרות במחיר המניה. אם שוק ה-AI יתאכזב, Nvidia עלולה לספוג מכה כפולה: גם כיצרנית שבבים וגם כמשקיעת הון.

בנוסף, התלות של Nvidia באקוסיסטם ה-AI הופכת אותה לפגיעה לשינויים רגולטוריים או למשברים פיננסיים. אם חברות ה-AI יתקשו להחזיר הלוואות או לעמוד בהתחייבויות ההשקעה, Nvidia עלולה להיתקע עם אחזקות שירדו בערכן.

מה זה אומר על שוק ה-AI?

ההשקעות של Nvidia הן בעצם הצבעת אמון ענקית בעתיד ה-AI. החברה משקיעה מאות מיליארדים בתשתיות, מה שמראה שהיא מאמינה שהביקוש לשבבים ולפתרונות AI ימשיך לגדול. זה גם יוצר אפקט של "נבואה שמגשימה את עצמה": באמצעות מימון הלקוחות, Nvidia מוודאת שהשוק ימשיך לצרוך את המוצרים שלה.

עבור עובדי ההייטק בארץ, הסיפור הזה רלוונטי כי הוא משפיע על שוק העבודה, ההשקעות והחדשנות. חברות ישראליות בתחום ה-AI עשויות ליהנות מההון ש-Nvidia מזרימה, אך גם להתחרות בשחקניות גדולות יותר שמגובות על ידי ענקית כמו Nvidia.

סיכום ביניים

Nvidia כבר לא חברת שבבים רגילה. היא הפכה לשחקנית פיננסית מרכזית, עם תיק השקעות של 99 מיליארד דולר שצמח בקצב מסחרר. המנכ"ל Jensen Huang מוביל מהלך של מימון המהפכה שהחברה עצמה יצרה, מה שממקם אותה כאחת המשקיעות הגדולות בעולם הטכנולוגיה. האנליסטים חיוביים, אך הסיכונים קיימים – בעיקר אם שוק ה-AI לא יעמוד בציפיות.

ובינתיים, אפשר רק לדמיין את הפגישות במטה של Nvidia – לא רק על שבבים, אלא גם על אסטרטגיית השקעות שתשפיע על עולם הטכנולוגיה לשנים הקרובות.