OpenAI טוענת שהשבב החדש שלה מהיר יותר

OpenAI הכריזה השבוע על שבב AI ראשון מתוצרתה, בשם Jalapeño (חלפניו), שלדבריה מציג "מהירות ויעילות מובילות בתעשייה" — ואף ביצועים טובים יותר משבבי אנבידיה. אבל רגע, אם אתם חושבים שזה סיפור על תחרות פשוטה, כדאי שתחשבו שוב. כי במקביל, אנבידיה מעמיקה את הקשרים הפיננסיים עם OpenAI ועם שאר שחקניות ה-AI דרך פלטפורמות מימון חדשות בהיקף של יותר מ-500 מיליארד דולר. אז מה בעצם קורה כאן?

השבב שפיתחו עם ברודקום

OpenAI, מפתחת ChatGPT, פיתחה את שבב ה-Jalapeño יחד עם ברודקום (Broadcom). החברה מתכוונת להתחיל להשתמש בשבבים החדשים כדי לספק כוח מחשוב למודלים שלה כבר בהמשך השנה. אם אתם זוכרים את המגמה שבה חברות AI גדולות מתכננות שבבים מותאמים אישית — גוגל עם ה-TPU, אמזון עם Trainium, מטא עם שבבים בהתאמה אישית — OpenAI מצטרפת עכשיו לרשימה הזו. ההבדל? OpenAI טוענת שהביצועים טובים יותר ממה שיש לאנבידיה להציע כיום.

אנבידיה בינתיים שוברת שיאים

אבל אל תספידו את אנבידיה עדיין. החברה פרסמה השבוע תוצאות רבעוניות שעקפו את התחזיות — הכנסות של 96.22 מיליארד דולר, יותר מכפליים מהרבעון המקביל, ורווח נקי של 53.95 מיליארד דולר. ה-CFO, קולט קרס, אמרה בשיחת אנליסטים שהחברה צופה צמיחה של 70% בהכנסות בשנת הכספים 2028 — הרבה מעל ה-44% שהאנליסטים צפו. אם אתם עובדים בתעשייה, אתם יודעים שהמספרים האלה הם לא טעות הקלדה. אנבידיה פשוט מוכרת יותר מאי פעם.

פלטפורמות המימון: 500 מיליארד דולר על השולחן

הסיפור הגדול באמת הוא לא רק השבבים, אלא המבנה הפיננסי שנבנה סביבם. אנבידיה חברה לשישה גופים פיננסיים ענקיים — בלאקרוק, גולדמן זאקס, אפולו, בלקסטון, ברוקפילד ו-KKR — כדי ליצור פלטפורמות מימון שיגייסו יותר מ-500 מיליארד דולר לתשתיות AI. אנבידיה עצמה עשויה לגבות עד 125 מיליארד דולר, סכום המהווה רבע מהעסקאות.

מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, אמר שהפלטפורמות האלה יעזרו ללקוחות "לקבל גישה לכוח מחשוב נדיר בקנה מידה גדול ולבנות מפעלי AI שיניעו כל תעשייה ומדינה בעידן ה-AI."

המעגל החשוד

אבל יש מי שמעלה חששות לגבי המבנה הזה. אנבידיה מסייעת ללקוחות להשיג מימון, הלקוחות משתמשים בו כדי לקנות שבבים של אנבידיה, וההכנסות החזקות מחזקות את היכולת של החברה להמשיך ולממן את האקו-סיסטם. החשש הזה כבר הגיע לשוק האשראי — עלות הביטוח מפני חדלות פירעון של אנבידיה כמעט הוכפלה בתוך פחות משלושה שבועות.

מה קורה מאחורי הקלעים

במקביל, אנבידיה לא עוצרת. החברה השקיעה לאחרונה 5 מיליארד דולר ב-Safe Superintelligence (SSI), הסטארטאפ של איליה סוצקבר, אחד המייסדים והמדען הראשי לשעבר של OpenAI. ההשקעה הזו נותנת ל-SSI גישה לפי עשרה מכוח המחשוב שהיה ברשותו קודם. סוצקבר אמר שיש להם "מחקר שראוי להגדיל את קנה המידה שלו."

בנוסף, אנבידיה מחזקת את תמיכתה במודלי AI סיניים כמו DeepSeek V4 Flash ו-Qwen 3.8 של עליבאבא, בניסיון להקדים את יצרניות השבבים המקומיות באופטימיזציה למערכות האלה. זאת, למרות שבאותו זמן היא גם מתריעה בפני סיכונים רגולטוריים אפשריים מצד הבית הלבן.

אז מה בעצם קרה כאן?

OpenAI מפתחת שבבים משלה כדי להפחית את התלות באנבידיה. אנבידיה, מצידה, לא ממתינה — היא בונה פלטפורמות מימון ענקיות שמבטיחות שהביקוש לשבבים שלה יישאר גבוה גם אם שחקניות כמו OpenAI יפתחו תחליפים. ואם מישהו יצליח לייצר שבבים טובים יותר — כמו ש-OpenAI טוענת — אנבידיה כבר דאגה שהמערכת הפיננסית תשמור על הרלוונטיות שלה.

בקיצור: אנבידיה מוכרת את האתים, אבל עכשיו היא גם מארגנת את המימון למי שרוצה לקנות אותם. בינתיים, לפחות.