Rezolve AI: זינוק של 1,970% במכירות לא הציל את המניה
Rezolve AI פרסמה הכנסות של 130.8 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026 — גידול של 1,970% בהשוואה לכל 2025. אבל שולי הרווח הגולמי צנחו מ-95% ל-49%, ההפסד הנקי הכפיל את עצמו ל-139.5 מיליון דולר, והמכירות היו נמוכות מתחזיות האנליסטים. המניה צנחה ב-25% באותו שבוע.
כשחברה מדווחת על גידול של כמעט 2,000% בהכנסות — והמניה שלה צונחת באותו שבוע ב-25%, אתם יודעים שמשהו קורה מתחת לפני השטח. זה בדיוק מה שקרה ל-Rezolve AI השבוע.
מה קרה בפועל?
Rezolve, חברת AI בריטית שמבטיחה להמציא מחדש את ענף הקמעונאות הגלובלי (שוק של בערך 30 טריליון דולר), פרסמה הכנסות של 130.8 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026 — גידול מדהים לעומת 47 מיליון דולר בלבד בכל 2025. הקצב גם עולה: 70.8 מיליון דולר ברבעון השני לעומת 60 מיליון ברבעון הראשון, וההנהלה טוענת שהמחצית השנייה חזקה יותר עונתית.
על הנייר, זה אמור להיות סיפור הצלחה. בפועל? שלושה נתונים הרגו את החגיגה ביום פרסום התוצאות.
שלוש מכות ביום אחד
מכירות מתחת לתחזיות. 1.2 מיליון דולר פחות מקונצנזוס האנליסטים. בהקשר של 130 מיליון דולר, זה קטן, אבל Wall Street זוכרת הכול.
שולי הרווח הגולמי צנחו. מ-95.2% במחצית הראשונה של 2025 ל-48.9% בלבד — ירידה דרמטית שמעלה שאלות קשות על כוח התמחור של החברה. כשמניות נוסעות על סיפור צמיחה ופתאום השוליים נחתכים בחצי, האמון מתפרק.
הפסדים מתנפחים. הפסד נקי של 139.5 מיליון דולר, יותר מכפול מהתקופה המקבילה. הפסד למניה של 0.35 דולר לעומת צפי של 0.13 דולר. הרבה מאוד red ink.
Google Cloud לא הצילה
שבועיים לפני פרסום הדו"ח, מניות Rezolve דווקא קפצו אחרי שפורסם שהטכנולוגיות שלה יוטמעו ב-Google Cloud של Alphabet. העלייה הזו נמחקה ביום פרסום התוצאות.
ההנהלה משמרת את התחזית להכנסות של 360 מיליון דולר השנה ול-ARR של 500 מיליון דולר בסוף 2026. היעד מצריך גידול של כ-75% ברבעונים השלישי והרביעי — 229 מיליון דולר. החברה עדיין לא רווחית לפי GAAP, ואנליסטים לא מעריכים רווחיות לפני 2028.
גידול של 1,970% זה מספר מרשים במצגת. שולי רווח שנחתכים בחצי זה מספר מפחיד בדוחות.