ההשקעות ב-AI עולות ביוקר: מניית אלפבית נופלת ב-7%

מניית אלפבית צנחה ב-7% במסחר שלאחר סגירת וול סטריט – והמשקיעים מתמודדים עם שאלה כואבת: האם ההשקעות הענקיות ב-AI מתחילות לגבות מחיר?

המספרים שמאחורי הנפילה אלפבית, חברת האם של גוגל, פרסמה דוחות לרבעון השלישי והחמיצה את התחזיות. ההכנסות צמחו ב-25% ל-127.5 מיליארד דולר, אך היו נמוכות מהתחזית של 128.2 מיליארד דולר. הרווח הנקי צנח ב-25.2% ל-26.2 מיליארד דולר, כשהרווח למניה הגיע ל-2.12 דולר בלבד, לעומת תחזית של 3.02 דולר. בפועל, זה אומר שההוצאות מתדלקות צמיחה אך שוחקות את השורה התחתונה.

הוצאות על AI: שריפת מזומנים בקצב מפחיד הסיפור הגדול הוא ההשקעה ב-AI. הוצאות ההון קפצו ל-51.3 מיליארד דולר ברבעון – שיא היסטורי – מה שגרם לתזרים מזומנים שלילי בסך 9.1 מיליארד דולר, הפעם השנייה בלבד מאז ההנפקה ב-2004. סמנכ"ל הכספים אנאש אשכנזי ציין שהשנה ההוצאות יגיעו עד 205 מיליארד דולר, כלומר ברבעון הרביעי הן עלולות לזנק ל-73 מיליארד דולר. כדי לממן זאת, אלפבית נוטלת חוב ומוכרת מניות בפעם הראשונה זה שנים.

קרן האור: גוגל ענן וג'מיני אבל יש גם חדשות טובות. הכנסות גוגל ענן זינקו ב-102.6% ל-30.7 מיליארד דולר – מעבר לתחזיות – הודות לביקוש לתשתיות AI. ג'מיני, מודל ה-AI של החברה, הגיע למיליארד משתמשים. מנכ"ל גוגל, סונדאר פיצ'אי, מסר: "היה לנו רבעון חזק, וההשקעות ב-AI מגדילות את היקף שאילתות החיפוש". עם זאת, ההכנסות מפרסום במנוע החיפוש צמחו ב-12%, אך היו נמוכות מהתחזיות.

מה המשמעות לתעשיית ה-AI? הדוחות הללו מציבים זכוכית מגדלת על כל חברות הטכנולוגיה שממהרות להשקיע ב-AI. השאלה הגדולה היא מתי ההשקעות הללו יתחילו לייצר תשואה פיננסית ברורה. בינתיים, העובדים בגוגל יכולים לנשום לרווחה – מספרם עלה ב-7.7% ל-204,760, בניגוד לקיצוצים במתחרות. בסוף, מדובר במשחק של איזון בין צמיחה לרווחיות – ואלפבית כרגע מתקשה לאזן.