ביקוש שיא לשבבי AI מניב למיקרון טכנולוג'י רווחי עתק

הדרישה לשבבי זיכרון עבור AI מביאה למיקרון טכנולוג'י את הרבעון הטוב בהיסטוריה

חברת Micron Technology הציגה ב-17 בדצמבר 2025 את הדו"ח הפיננסי הטוב ביותר בתולדותיה, כשהיא מנפצת את תחזיות האנליסטים ומציגה צמיחה דרמטית בהובלת הביקוש לשבבי זיכרון עבור מערכי בינה מלאכותית.

נתוני ליבה מרשימים:

• רווח למניה: 4.78 דולר (מותאם) לעומת תחזית של 3.95 דולר
• הכנסות: 13.64 מיליארד דולר לעומת תחזית של 12.84 מיליארד דולר
• צפי לרבעון השני: הכנסות של 18.7 מיליארד דולר (מול 14.2 מיליארד דולר שציפו השווקים) ורווח למניה של 8.42 דולר

הדו"ח הביא לעלייה מיידית של 12%-15% במחיר המניה של החברה לאחר הפרסום, מתוך הבנה שהביקוש לשבבי זיכרון מתקדמים ימשיך לגדול.

מה מניע את הצמיחה?

נשיא ומנכ"ל החברה, סנג'יי מהרוטרה, ציין בראיון למשקיעים כי "צמיחת קיבולת מרכזי הנתונים עבור AI מניעה גידול משמעותי בביקוש לזיכרונות ולאחסון בעלי ביצועים גבוהים וקיבולת רחבה". לפי הערכות החברה:

• גידול של כ-20% במכירות שרתים במהלך 2025
• היצע שאינו עומד בקצב הביקוש הגובר
• מכירות מלאות של שבבי ה-HBM (זיכרון ברוחב פס גבוה) עד שנת 2026

שוק הזיכרונות עבור AI צפוי להגיע ל-100 מיליארד דולר עד 2028 (גידול שנתי מצטבר של 40%)

ההשפעה על ענף הטכנולוגיה

הביצועים החזקים של מיקרון סיפקו זריקת מרץ לשוק הטכנולוגיה לאחר מספר ימים של ירידות:

• מדד S&P 500 עלה ב-1% ביום שלאחר הפרסום
• מניות טכנולוגיה ספציפיות כמו Oracle ו-Broadcom הראו התאוששות
• אנליסטים מכנים זאת "שינוי פרדיגמה" בענף הזיכרונות

מבט קדימה: המשך הדפלציה הטכנולוגית

מיקרון הכריזה על הגדלת הוצאות ההון ל-20 מיליארד דולר (לעומת 18 מיליארד דולר קודם לכן) כדי לעמוד בביקוש. בהתייחסות לאתגרי האספקה, ציין בכיר בחברה: "יש לנו כמות משמעותית של ביקוש שאינו ממומש במודלים שלנו, וזו רק ההתחלה".

דויטשה בנק ציינה כי "הענף נמצא במצב מבני של מחסור בהיצע שיכול להימשך מספר שנים", בעוד Morgan Stanley מדגישה כי "יצרניות הזיכרון יהיו המרוויחות העיקריות מההשקעות ב-AI".

לסיכום, הדו"ח של מיקרון מסמן נקודת מפנה לתעשייה:

1. החברה הפגינה יכולת לענות על הביקוש האדיר ליכולות מחשוב AI
2. המדדים הפיננסיים החזקים הציבו רף חדש לתעשיית השבבים
3. משיכת המשקיעים למגזר עשויה להוביל לגל השקעות נוסף

אתגרים באופק: למרות האופטימיות, מומחים מזהירים מפני:

• האופי המחזורי של תעשיית המוליכים למחצה
• תלות בגידול עקבי בהשקעות AI
• תחרות גוברת מיצרניות זיכרון אחרות

בראייה כוללת, מיקרון מציגה תמונת מצב מבטיחה: שוק שנמצא רק בראשית דרכו עם פוטנציאל צמיחה משמעותי בחמש השנים הקרובות, וטכנולוגיה שהופכת לאבן יסוד בתשתית העולמית של בינה מלאכותית.