Alphabet ו-TSMC: המהלכים שיעצבו את עתיד השקעות ה-AI

מי עומדות להיות הזוכות הגדולות בשוק ה-AI ב-2026?

לפי ניתוחים פיננסיים עדכניים, שתי החברות הבולטות בהשקעות בינה מלאכותית לשנת 2026 הן Alphabet (גוגל) ו-TSMC. המפתח להצלחתן טמון ביכולותיהן הייחודיות לבנות תשתיות AI בקנה מידה חסר תקדים – בעלויות תפעול אטרקטיביות ובטכנולוגיות פורצות דרך.

מדוע Alphabet היא הימור אסטרטגי?

1. TPU - הנשק הסודי של גוגל

   • חברת Alphabet מפתחת באופן עצמאי את יחידות העיבוד TPU (Tensor Processing Units) המתמחות בעומסי עבודה ספציפיים של מודלי AI. הדו"חות האחרונים מראים כי שבבי ה-TPU של דור 7 מספקים ביצועים העולים על GPU מסורתי של Nvidia תוך חיסכון של עד 40% בעלויות התפעול.
   • השילוב עם פלטפורמת הענן של גוגל מאפשר ללקוחות לשכור תשתיות מחשוב AI בעלויות תחרותיות, מה שתרם לצמיחה של 34% בהכנסות Google Cloud ברבעון האחרון.

2. פריצת הדרך של Gemini

   • דו"ח של TD Cowen מעריך כי מודל Gemini 3 של Alphabet יגיע ל-850 מיליון משתמשים חודשיים עד סוף 2025 – עלייה של 40% מהתחזיות הקודמות.
   • השילוב המוצלח של כלי ה-AI במנוע החיפוש של גוגל הגדיל את מספר השאילתות החודשיות ב-12% והניע צמיחה של 15% בהכנסות מפרסום במהלך הרבעון השלישי.

3. אסטרטגיה עסקית חדשה

   • דיווחים ראשונים מצביעים על מגעים מתקדמים עם Meta (פייסבוק) למכירת שבבי TPU בהיקף של מיליארדים – מהלך שעשוי לפתוח זרם הכנסות חדש ולערער את השליטה של Nvidia בשוק השבבים.

TSMC: השחקן הבלתי נראה שמניע את מהפכת ה-AI

• מונופול על ייצור שבבים מתקדמים: TSMC מייצרת למעלה מ-70% משבבי ה-AI העילית בעולם, כולל אלו של Nvidia, AMD ו-Broadcom.
• תחזית צמיחה מרשימה: הדרישה לשבבי AI צפויה לגדול בקצב שנתי מצטבר (CAGR) של כ-45% עד 2030. ניתוחים אחרונים מצביעים על כוונה להעלות מחירים ב-2026 עקב ביקוש שיא והיצע מוגבל.
• תמריץ מממשלות: השקעות ענק של ארה"ב, יפן וגרמניה בהקמת מפעלים חדשים מבטיחות גיוון של שרשרת האספקה והקטנת התלות בפעילות בטאיוואן.

סיכונים ומגבלות

• תחרות משפטית: Alphabet עדיין חשופה לתביעות מונופולין בארה"ב ובאיחוד האירופי בתחום הפרסום והחיפוש.
• מתחים גיאופוליטיים: TSMC פגיעה לעלייה במתיחות סביב טייוואן, כש-90% מפסי הייצור המתקדמים ממוקמים באי.
• התנפצות תחזיות: הערכות שוק של 3-4 טריליון דולר בהשקעות תשתיות AI עד 2030 עלולות להתברר כשאפתניות מדי אם לא יגולמו יתרונות כלכליים מוחשיים.

תחזית השקעה

מומחים מעריכים כי שתי החברות עומדות בפני צמיחה רווחית כפולה ב-2026:

• Alphabet עשויה לנצל את היתרונות הטכנולוגיים של שבבי ה-TPU כדי להגדיל את נתח השוק בענן מ-10% כיום לכ-15% תוך השנה הקרובה.
• TSMC צפויה להגדיל את המחירים בכ-5-8% במחצית הראשונה של 2026, מה שיתורגם לעלייה של לפחות 20% ברווחיות.

לסיכום, היתרונות התפעוליים של Alphabet בשילוב עם השליטה הטכנולוגית של TSMC בייצור שבבים מציבים אותן בחזית המירוץ הטכנולוגי – עם פוטנציאל תשואה משמעותי למשקיעים ארוכי טווח.