TSMC: זינוק של 36% ברבעון, אבל האם שיא הביקוש ל-AI קרוב?
TSMC מדווחת על עלייה של 36% בהכנסות ברבעון השני של 2026, עם מכירות שיא של 39.6 מיליארד דולר. המנכ"ל C.C. Wei מזהיר שלא יוכלו לעמוד בביקוש בשנים הקרובות. החברה מתכננת שני מפעלים חדשים בטייוואן, וצפויה להעלות מחירים בפעם הרביעית ברצף – מה שבסופו של דבר ישפיע על מחירי הסמארטפונים והמחשבים.
TSMC, יצרנית השבבים מהמובילות בעולם, פרסמה השבוע את תוצאות הרבעון השני של 2026 – ומדובר בנתונים שמרגיעים זמנית את מי שדואג מהתפוצצות בועת ה-AI. ההכנסות זינקו ב-36% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והסתכמו ב-39.6 מיליארד דולר, בהתאם לתחזיות וול סטריט. יוני היה חודש שיא, עם עלייה של 68% במכירות שבבים מתקדמים.
אבל הסיפור האמיתי כאן הוא לא מספרי העבר, אלא השאלה הגדולה: האם קצב ההוצאות על תשתיות AI יישמר? את התשובה הזו כולם יחפשו בדברי המנכ"ל C.C. Wei, שצפוי לספק תחזיות מעודכנות לגבי המחצית השנייה של השנה.
אז מה נסגר עם הגבול?
TSMC הפכה לברומטר המרכזי של תעשיית ה-AI. כרבע מהכנסות החברה השנה צפויות להגיע משבבי AI – יותר מ-40 מיליארד דולר. NVIDIA לבדה תופסת כ-60% מתפוקת האריזה המתקדמת (CoWoS) של החברה ל-2026. לקוחות אחרים, כולל יצרניות ASIC מותאמות אישית, נאבקים על השאר.
הבעיה? צוואר הבקבוק עבר מייצור ה-wafer לאריזה. TSMC בונה קמפוסים חדשים לאריזה מתקדמת ב-Tainan ו-Chiayi, ומכוונת לקצב צמיחה של יותר מ-80% בקיבולת CoWoS עד 2027. הפער בין ההיצע לביקוש, שעמד על 20% בתחילת השנה, צפוי להצטמצם ל-10% עד סוף 2026 – אבל האריזה, לא ה-starts, תקבע מתי החומרה תגיע ללקוחות.
שני מפעלים חדשים – ומחיר שעולה
TSMC מדווחת כי תוסיף שני מפעלי ייצור חדשים בטייוואן, אחד מהם כבר בשלבי ייצור מתקדמים. בנוסף, החברה מנהלת את פרויקט Arizona השאפתני – תוכנית של 11 מפעלים בארה"ב, שניסיונות מוקדמים מדגימים כמה קשה להעביר ייצור שבבים מתקדם למדינה אחרת (בעיות מים, ויזות למהנדסים טייוואנים, אספקת חשמל).
Meanwhile, המחירים ממשיכים לעלות. TSMC הודיעה ללקוחות גדולים כמו Apple, NVIDIA ו-Qualcomm על העלאת מחירים רביעית ברציפות, עם עליות של 3%-10% בהתאם ל-node. wafer ב-2-nanometer כיום עולה יותר מ-30,000 דולר – יותר מ-50% יקר יותר מ-3-nanometer.
מה זה אומר לנו?
יצרניות הסמארטפונים וה-PCs, שעובדות עם מרווחים צרים יותר, צפויות להעביר חלק משמעותי מההתייקרויות האלה הלאה – לצרכנים. אם אתם מתכננים לרכוש מכשיר דגל מאוחר יותר השנה, צפו למחירים גבוהים יותר.
TSMC הקצתה 56 מיליארד דולר להוצאות הון השנה, והמנכ"ל Wei כבר הזהיר בחודש הקודם שהחברה לא תצליח לעמוד בביקוש בשנים הקרובות. נתוני המחצית הראשונה מראים הכנסה של 75 מיליארד דולר – עלייה של 35.6% לעומת אשתקד.
אז האם יש גבול ל-AI? התשובה הקצרה: הביקוש עדיין חזק, ההיצע מתקשה להדביק, והמחירים עולים. השאלה האמיתית היא מתי – לא אם – ההשקעות האלה יתחילו להראות תשואה מעבר ל-earnings reports.